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安納達鈦業績猛增或成險境

發布時間:2015-03-03 15:56:09

上半年,安納達實現營業收入2.52億元,同比增長了126.09%;實現1304.6萬元的凈利潤,對應同比增幅達到了13772.50%,令市場一片 嘩然。事實上,相對于2009年中期不到10萬元的凈利潤,公司2010年中期業績的巨大增幅或許并不值得自豪,反而更多的是顯示出公司在經營方面所面臨 的問題。
  業績路上顛簸不斷
  2007年5月登陸中小板以來,安納達(002136-CN)便開始了業績巨變之旅,2008公司實 現營收3.08億元,凈利潤為-5249.16萬元,同比降幅高達-516.94%,虧損一直延續到2009年中期,直到當年的第三季度,公司業績才逐漸 好轉。用“過山車”來形容安納達上市三年來的業績或許再合適不過了。公司經營業績和解會出現如此之大的波幅,這或許要歸根于生產原材料以及主營產品市場價 格的巨大波幅。
  看天吃飯,鈦白粉路上開“過山車”
  安納達的主營業務為生產和銷售系列鈦白粉及相關化工產品,主要產品有銳鈦型鈦白 粉、金紅石粉料、金紅石型鈦白粉。據了解,公司主營產品及其原材料價格出現了極大的波動,2008年鈦白粉產品價格下跌,成本卻在上升,基本上生產越多虧 損就越大,導致公司出現了巨大的虧損局面。2009年年初,金融危機的影響初步顯現,鈦白粉價格一路下降,市場總體需求不旺,公司經營極為困難。直到 2009年下半年,中國涂料行業整體呈現回暖跡象,對原材料需求有所增加,這種漲聲一片的態勢一直延續到今天。
  據最新了解,目前公司金紅石 ATR-312為13800元/噸,銳鈦型ATA-12511800元/噸,價格基本恢復到正常水平,走貨也較為順暢。至此,公司最終交出了凈利潤增長 13772.50%的“漂亮”業績。至此,或許就不難理解,近幾年公司的經營業績為何出現如此大的波動了,產品單一、市場定價能力差、原材料以及產品價格 波幅巨大是主要原因。
  缺乏“平路權”,顛簸或將繼續
  據有關資料顯示,按10%-15%行業估計鈦白粉市場年平均增長率,到 2011年,國內鈦白粉需求量將達到148-185萬噸。與同期將要達到的產能230萬噸相比,將會嚴重過剩。相對于產能過剩的擔憂,需求不振是另一個困 擾整個行業的問題。“鈦白粉是化工涂料上游主要原材料之一,目前房地產行業調控愈演愈烈,如果政策一直延續,肯定會導致開工率下降,這就無疑會影響到鈦白 粉的市場需求。”有業內人士表示。
  由于規模較小、產品單一,注定了安納達公司市場定價能力弱、抗風險能力差,在產品以及原材料價格大幅波動的行業大環境下,公司似乎并沒有多大的主動權,唯有看天吃飯,未來的日子也不見的好走。
  市場的歷史經驗告訴我們,像這類公司,經營業績的時好時壞實屬正?,F象,希望公司在可以預期的時間內通過擴大公司的規模、改變產品結構來改變這種不良局面也并不現實,某一時間段的業績暴增并不能說明什么,對于一般的投資者,對于類似的公司或許更多的是應該予以回避。

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